Преструктурирането на заема на Intrum за събиране на дългове под обстрел от притежатели на облигации

Група притежатели на облигации в Intrum, най-големият събирач на задължения в Европа, се готви да се опита да блокира решаващо преструктуриране на личните си заеми от 5,4 милиарда евро, откакто е изправена пред опасността от отписване върху техните притежания.

Шведската Intrum се трансформира в най-големия покупател на неприятни заеми в Европа, употребявайки доста личен дълг, огромна част от който емитира, когато лихвените проценти бяха ниски. Покачващите се лихвени проценти обаче се оказаха предизвикателство – както бяха и за съперниците в цяла Европа – защото задълженията му настъпват за погашение.

Intrum разгласи преди две седмици, че е постигнал съглашение с болшинството от своите облигационери за преструктуриране на задълженията си.

Съгласно договорката за преструктуриране, съществуващите необезпечени облигации на Intrum ще бъдат обменени за четири серии нови облигации, които ще падежират сред 2027 година и 2030 година, на 90 % от първичната им стойност. На притежателите на облигации също бяха препоръчани 10 % от личния капитал на Intrum като тласък.

Повече от половината облигационери в групата са подписали обвързващо съглашение с компанията. Акциите на колектора се повишиха с повече от 50 %, откогато договорката беше оповестена в Стокхолм на 11 юли.

Но някои фондове с задължения, изтичащи през идната година, бяха ядосани от този ход, защото смятаха, че ще бъдат изплатени скоро. Компаниите постоянно се отнасят по-благосклонно към дълга, който падежира първи.

Хора, близки до групата на ощетените притежатели на облигации, показаха, че задълженията, изтичащи тази година, са погасени и приканиха техните притежания да бъдат третирани по сходен метод.

Групата от 2025 притежатели на облигации в въпрос са подписали „ съглашение за съдействие “, с цел да се опълчват на изискванията на договорката. Човек, непосредствен до групата, сподели, че договорката, препоръчана от Intrum, „ не зачита краткотрайния приоритет “ на облигациите с по-кратък период. 

За да извърши договорката, Intrum евентуално ще би трябвало да премине през корпоративно преструктуриране посредством правосъден развой, като да вземем за пример скица за съглашение в Обединеното кралство или развой на Съединени американски щати, глава 11. 

Притежателите на задължения, които пропагандират против договорката, са уверени, че имат задоволително поддръжка, с цел да блокират първата форма на преструктуриране - посредством скица на съглашение в Обединеното кралство - което ще изисква към три четвърти от притежателите на дълга да се съгласят.

Процесът на банкрут по глава 11 би бил по-лесен за използване от компанията, защото изисква единствено към две трети от притежателите на задължения да се съгласят с него.

Притежателите на облигации с къса дата настояват, че това не би било положително решение за платежоспособна компания, само че хора, близки до Intrum, оспорват това, като споделят, че платежоспособните компании постоянно употребяват процеса по глава 11. 

Хората, близки до Intrum, прибавиха, че компанията е уверена, че може да извърши договорката, и е добавила повече поддръжка, откогато компанията сподели по-рано този месец, че 50,1 % от притежателите на облигации са подписали обвързващото съглашение. Компанията търси поддръжка от други притежатели на облигации, добави човек, непосредствен до компанията.

Intrum желае „ доста да понижи ливъриджа, да удължи падежите и да поддържа дълготраен резистентен напредък “, съгласно изказване, оповестено, когато разгласи договорката.

Houlihan Lokey поучава Intrum. Lazard поучава групата облигационери, които се опълчват на договорката. Всички страни отхвърлиха коментар.